ABD borsasındaki endeksler neden sürekli rekor kırıyor?

Fed'in faiz indirimine yönelik beklentilerin güç kazanmasıyla birlikte yabancı yatırımcılar dolardan kaçarak ABD tahvil ve hisse senetlerine yöneldi. Bu da ABD borsasındaki endekslerin sürekli yükselmesine ve rekor kırmasına neden oldu. ABD endeksleri rekor kırmaya devam edecek mi?

Deutsche Bank analizine göre, yabancı yatırımcıların ABD tahvil ve hisse senetlerindeki dolar riskini hedge ederek yatırım yapma oranı bu yıl hızla arttı. 2025’in ilk aylarında %20 seviyesinde olan hedge oranı, son üç ayda %80’e yükseldi.

Banka stratejisti George Saravelos, “Yabancılar ABD varlıklarını alıyor ama dolar riskini istemiyor. Dolar pozisyonlarını eşi görülmemiş bir hızla azaltıyorlar” dedi

DOLAR DÜŞÜYOR, WALL STREET ENDEKSLERİ YÜKSELİYOR

Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı “kurtuluş günü” tarifeleri sonrası piyasalarda görülen sert satışların ardından, Wall Street hızlı bir toparlanma gösterdi. Ancak bu toparlanma dolarda eş zamanlı bir yükselişe yol açmadı.

Analistler, hedge işlemlerindeki artışın bu yıl doları başlıca para birimlerine karşı %10’dan fazla değer kaybettirdiğini belirtiyor. Doların zayıflamasıyla euro/dolar paritesi 1,18 seviyesini aşarak dört yılın zirvesine çıktı.

FON YÖNETİCİLERİNDEN ABD HİSSELERİNE YEŞİL IŞIK

Yatırımcılar, yapay zekâ rüzgârıyla yükselen ABD hisselerine ilgi gösterirken, dolar riskini taşımak istemiyor. Pictet Asset Management’tan Arun Sai, “ABD hisselerimizde dolar hedge oranını artırdık. Dolar artık seküler bir ayı piyasasında” yorumunu yaptı.

Benzer şekilde SYZ Group’tan Charles-Henry Monchau da Mart ayından itibaren ABD hisselerinde %100 dolar hedge pozisyonuna geçtiklerini açıkladı: “Bu yıl farklı. Artık korunmak gerekiyor.”

DANİMARKA FONLARI AZALDI

Bank of America’nın Eylül anketine göre, küresel fon yöneticilerinin %38’i zayıf dolara karşı hedge pozisyonlarını artırmayı planlıyor. Sadece %2’si güçlü dolara karşı hedge arayışında.

Danimarka ve Hollanda’daki emeklilik fonları da dolar riskine karşı korunma oranlarını artırdı. BNP Paribas verilerine göre, Danimarka fonları yılın ilk yarısında hedge’siz dolar pozisyonlarını 16 milyar dolar azaltarak 76 milyar dolara çekti.

Asya merkezli yatırımcıların da bu trende önemli katkı sağladığı belirtiliyor.

HDGE MALİYETİ AZALDI

Doların zayıflamasıyla birlikte hedge maliyetleri de azaldı. Bu durum, özellikle Asya’daki yatırımcıları daha fazla hedge yapmaya teşvik ediyor.

Goldman Sachs’tan Kamakshya Trivedi, “Düşen maliyet Asyalı yatırımcıların daha fazla hedge yapmasına yol açabilir, bu da doların daha da düşmesine neden olabilir” değerlendirmesini yaptı.

Sözcü