S&P’den fon krizi sonrası dikkat çeken Türkiye analizi

S&P Global Ratings, fon krizinin Türk Lirası’nda geniş çaplı bir güven kaybına dönüşmediğini belirtirken, finansal sistemdeki bulaşmanın sınırlı kaldığını değerlendirdi. Kurum, buna karşılık enerji fiyatları, enflasyon ve büyüme görünümünün Türkiye ekonomisi açısından önümüzdeki dönemin temel riskleri olmaya devam ettiğine dikkat çekti.

S&P Global Ratings, Türkiye’de yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesine yol açan sürecin Türk Lirası’na yönelik geniş çaplı bir güven kaybını tetiklemediğini bildirdi.

Kurumun değerlendirmesine göre, fonlardan çıkan kaynakların büyük bölümü dövize yönelmek yerine Türk Lirası cinsinden banka mevduatlarına geçti.

Eylül ayında başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesinin piyasalardaki etkilerini değerlendiren S&P, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye neden olduğunu belirtti.

Buna karşılık Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) hızlı biçimde likidite sağlaması ve düzenleyici çerçevede uygulanan ayrıştırıcı önlemlerin finansal sistemde daha geniş çaplı bir bulaşmayı engellediği ifade edildi.

DÖVİZ MEVDUATLARININ PAYI DEĞİŞMEDİ

S&P’nin analizine göre hanehalkının Türk Lirası’na yönelik güvenini koruması ve döviz talebinin sınırlı kalması, TCMB’nin döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân sağladı.

Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 olarak gerçekleşti.

Bu oran yıl başındaki seviyeyle aynı kaldı.

ENERJİ FİYATLARI ENFLASYON ÜZERİNDE RİSK OLUŞTURUYOR

S&P, Batı Asya’daki savaşın ardından ortaya çıkan enerji fiyatlarındaki yükselişin Türkiye’de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini öngördü.

Kurum, yıllık ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de ise yüzde 21,7 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” olmasının, sıkı para politikası ile ücret belirleme politikalarının sürdürülmesi ve döviz rezervlerinin daha fazla tüketilmemesi varsayımına dayandığı belirtildi.

S&P, bu koşulların korunması halinde Türkiye ekonomisinin enerji fiyatlarındaki mevcut şoku yönetebileceğini değerlendirdi.

2026 BÜYÜME TAHMİNİ AŞAĞI ÇEKİLDİ

S&P, Türkiye ekonomisinin 2025’te yüzde 3,7 büyüdüğünü, 2026’da ise büyümenin yüzde 3’e gerilemesini beklediğini bildirdi.

Kurum, Batı Asya’daki savaşın ekonomik etkileri nedeniyle 2026 büyüme tahminini önceki öngörüsüne göre 0,4 puan aşağı çekti.

Büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7 seviyesine ulaşacağı tahmin edildi.

BÜTÇE AÇIĞININ YÜZDE 3'E YAKLAŞMASI BEKLENİYOR

S&P’nin tahminlerine göre, 2025’te gayrisafi yurtiçi hasılanın yüzde 2,6’sı seviyesinde gerçekleşen bütçe açığının 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor.

Kamu borcunun gayrisafi yurtiçi hasılaya oranının ise yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.

TÜRKİYE'NİN KREDİ NOTU 'BB-/B'

S&P Global Ratings, nisan ayında yaptığı son değerlendirmede Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, kredi notu görünümünü ise “durağan” seviyesinde korumuştu.

Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini ise yayımlamamıştı.

Cumhuriyet