Alnus Yatırım, MPARK için hedef fiyatı düşürdü: Tavsiye 'AL'

Alnus Yatırım, MLP Care (MPARK) için hedef fiyatını 487 TL’den 406,7 TL’ye düşürdüğünü açıkladı.

Rapora göre tavsiye “al” olarak korunurken, şirketin 2025/09 dönemine ait finansal sonuçları değerlendirildi.

Hasılat arttı, brüt kâr gücünü korudu

MLP Care’in 2025 yılının ilk dokuz ayında elde ettiği hasılat, geçen yılın aynı dönemine göre 2,47 milyar TL (+%6,73) artarak 39,22 milyar TL seviyesine yükseldi.

Hasılat maliyetleri ise özellikle doktor giderlerindeki artış nedeniyle 1,48 milyar TL (+%5,54) artışla 28,27 milyar TL oldu.

Brüt kâr, hasılat artışının maliyet artışlarından daha yüksek olmasıyla 988,2 milyon TL artarak 10,94 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Brüt kâr marjı da %27,10 → %27,91 aralığında yükseldi.

Faaliyet giderlerinde yükseliş

Şirketin faaliyet giderleri, personel giderlerindeki artışla birlikte 341,8 milyon TL artarak 3,40 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

2024/09 döneminde –223,4 milyon TL olan diğer net esas faaliyet gelir/gider kalemi, bu dönemde 61,5 milyon TL gider olarak kaydedildi. Bu iki kalemde toplamda 179,9 milyon TL negatif etki oluştu.

Tüm bu gelişmeler sonucunda esas faaliyet kârı 808,3 milyon TL artarak 7,48 milyar TL oldu.

FAVÖK çift haneli büyüdü

FAVÖK, amortisman dahil edildiğinde 1,01 milyar TL artışla 10,45 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

    Esas faaliyet kâr marjı: %18,16 → %19,07

    FAVÖK marjı: %25,71 → %26,66

Faaliyet dışı kalemler net kârı baskıladı

Faaliyet dışı tarafta zayıf görünüm etkili oldu:

    Net yatırım faaliyet gelirleri, “pazarlıklı satın alım kazançları” kalemindeki 1,90 milyar TL’lik düşüş nedeniyle 1,89 milyar TL azaldı ve 414 milyon TL oldu.

    Net finansman giderleri, faiz giderlerindeki artışla 589,5 milyon TL yükselerek 3,20 milyar TL seviyesine çıktı.

    Vergi gideri 61,5 milyon TL iyileşti,

    TMS 29 kaynaklı parasal kazanç 1,69 milyar TL → 192,4 milyon TL düzeyinde kaydedildi.

Net kâr %24 geriledi

Faaliyet dışı toplam 2,23 milyar TL negatif etkinin gölgesinde şirketin dönem net kârı:

    1,31 milyar TL düşüş yaşadı

    4,07 milyar TL olarak gerçekleşti

    Net kâr marjı %14,66 → %10,39 seviyesine geriledi

Alnus Yatırım, şirketin maliyet baskıları ve faaliyet dışı kalemlerdeki bozulmayı gerekçe göstererek hedef fiyatını 487 TL’den 406,7 TL’ye indirdi. Ancak operasyonel kârlılığın güçlü seyretmesini dikkate alarak “al” tavsiyesini korudu.